并购市场终于触底了吗？

两年以来，交易缔造者们一直在搜寻市场触底的迹象。两年来，并购活动持续下滑。即便今年夏天经济、股市和信贷市场都显现出回升迹象的时候，并购市场仍然止步不前。

但这个市场最近显现了复苏迹象。自8月31日以来，企业收购方宣布了一系列重大收购交易，例如迪士尼(Walt Disney)斥资40亿美元收购Marvel Entertainment，卡夫食品(Kraft Foods)向吉百利(Cadbury)提出167.3亿美元收购要约，以及戴尔(Dell)支付39亿美元收购Perot Systems。

那么，市场触底了吗？这个问题似乎至少得到了有条件的肯定答案。并购市场已经触及了周期性底部，正开始缓慢回升。这肯定是市场周一的看法。

券商Robert W. Baird董事兰瑟(Howard Lanser)表示，这些交易是市场回升的一个强劲利好迹象。这些公司的首席执行长们进行了改变行业的战略交易。他们表现出了信心，抱有更长远的眼光。但兰瑟警告称，并购活动要更广泛地出现在更多行业才算是强劲复苏。近期而言，交易量可能仍然会低迷不振，只是不像7月和8月那么低而已。

9月份的数据分析支持了这一预期。当月全球和美国并购交易以美元计算的金额较8月份分别暴涨了58%和79%。但9月份宣布的交易数量不太令人振奋，可能与8月份持平。Dealogic的数据显示，尽管9月份并购交易额高于8月份，但仍然连续第12个月出现同比下滑。

其中一个原因是，尽管企业收购方日益感觉到他们已经度过了最糟糕的阶段，但他们仍然对市场缺乏感觉。收购方担心他们会被虚假的市场上升所蒙蔽，而出售方仍然担心他们售价过低了。这种状况可能正令诸多潜在收购方决定继续观望。

但考虑到并购市场此前的困难状况，积极因素最终压过了负面因素，更为重要的是，市场信心正在回归。